ଭାରତର ମୁଦ୍ରା ନୀତି

ମୁଦ୍ରା ନୀତି ଏକ ଅର୍ଥନୈତିକ ନୀତି ଯାହା ଏକ ଅର୍ଥବ୍ୟବସ୍ଥାରେ ମୁଦ୍ରା ଯୋଗାଣର ପ୍ରବୃଦ୍ଧି ହାର ଓ ଆକାରକୁ ପରିଚାଳନା କରେ। ଏହା ବେକାରୀ ଓ ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧି ଭଳି ମାକ୍ରୋଅର୍ଥନୈତିକ ଚଳକ ପରିବର୍ତ୍ତକଙ୍କୁ ନିୟନ୍ତ୍ରଣ କରିବା ପାଇଁ ବ୍ୟବହୃତ ଏକ ଶକ୍ତିଶାଳୀ ସାଧନ। ଭାରତରେ ମୁଦ୍ରା ନୀତି ଭାରତୀୟ ରିଜର୍ଭ ବ୍ୟାଙ୍କ (RBI) ଦ୍ୱାରା ସମ୍ପାଦିତ ହୁଏ।

ଭାରତର ମୁଦ୍ରା ନୀତି ବିଷୟରେ ମୁଖ୍ୟ ବିଷୟବସ୍ତୁ

• ମୁଦ୍ରା ନୀତି ଏକ ଜାତିର ମୁଦ୍ରା କର୍ତ୍ତୃପକ୍ଷ ଦ୍ୱାରା ସୃଷ୍ଟି ଓ ଗ୍ରହଣ କରାଯାଏ, ଯାହା ସଂକ୍ଷିପ୍ତ ଋଣ, ମୁଦ୍ରା ଯୋଗାଣ ଓ ସୁଦ ହାରକୁ ନିୟନ୍ତ୍ରଣ କରେ।
• ମୁଦ୍ରା ନୀତିର ପ୍ରାଥମିକ ଲକ୍ଷ୍ୟ ହେଉଛି ମୂଲ୍ୟ ସ୍ଥିରତା ବଜାୟ ରଖିବା ଓ ଅର୍ଥବ୍ୟବସ୍ଥାର ମୁଦ୍ରା ପ୍ରତି ସାଧାରଣ ବିଶ୍ୱାସ ସୁନିଶ୍ଚିତ କରିବା।
• ଭାରତରେ ମୁଦ୍ରା ନୀତି ଭାରତୀୟ ରିଜର୍ଭ ବ୍ୟାଙ୍କ (RBI) ଦ୍ୱାରା ପ୍ରଣୟନ ଓ କାର୍ଯ୍ୟାନ୍ବୟନ କରାଯାଏ।
• RBI ମୁଦ୍ରା ନୀତି କାର୍ଯ୍ୟାନ୍ବୟନ ପାଇଁ ବିଭିନ୍ନ ମୁଦ୍ରା ସାଧନ ଯଥା ସୁଦ ହାର ସମ୍ଭାଳ, ନଗଦ ପ୍ରଚଳନରେ ପରିବର୍ତ୍ତନ ଓ ସରକାରୀ ପ୍ରତିବନ୍ଧକ କିଣାବିକା ବ୍ୟବହାର କରେ।
• RBI ର ପ୍ରାଥମିକ ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ହେଉଛି ମୁଦ୍ରା ନୀତି ମାଧ୍ୟମରେ ଦେଶର ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧିକୁ ନିୟନ୍ତ୍ରଣ କରିବା।
• RBI ରିଭର୍ସ ରେପୋ ହାର, SLR (ବାଧ୍ୟତାମୂଳକ ତରଳିକା ଅନୁପାତ), CRR (ନଗଦ ରିଜର୍ଭ ଅନୁପାତ) ଓ ରେପୋ ହାର ସମେତ ଏକ ପରିସର ମୁଦ୍ରା ସାଧନ ବ୍ୟବହାର କରି ତାହାର ମୁଦ୍ରା ନୀତି ଲକ୍ଷ୍ୟ ହାସଲ କରେ।

ଭାରତରେ ମୁଦ୍ରା ନୀତିର ଗୁରୁତ୍ୱ

ମୁଦ୍ରା ନୀତି ଭାରତୀୟ ଅର୍ଥବ୍ୟବସ୍ଥା ପରିଚାଳନା ଓ ମାକ୍ରୋଅର୍ଥନୈତିକ ସ୍ଥାୟିତ୍ୱ ହାସଲ କରିବାରେ ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଭୂମିକା ନିଭାଏ। ଏହା ସାହାଯ୍ୟ କରେ:

• ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧି ନିୟନ୍ତ୍ରଣ: ମୁଦ୍ରାନୀତି ଉପକରଣଗୁଡ଼ିକ ମୁଦ୍ରା ଯୋଗାଣ ଓ ସୁଧ ହାରକୁ ନିୟନ୍ତ୍ରିତ କରିବା ପାଇଁ ବ୍ୟବହୃତ ହୁଏ, ଯାହା ଅର୍ଥନୀତିରେ ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧି ସ୍ତରକୁ ପ୍ରଭାବିତ କରିପାରେ।
• ଆର୍ଥିକ ବୃଦ୍ଧି ପ୍ରୋତ୍ସାହନ: ମୂଲ୍ୟ ସ୍ଥିରତା ନିଶ୍ଚିତ କରି ଓ ମୁଦ୍ରା ପ୍ରତି ବିଶ୍ୱାସ ସୃଷ୍ଟି କରି ମୁଦ୍ରାନୀତି ଆର୍ଥିକ ବୃଦ୍ଧି ପାଇଁ ଅନୁକୂଳ ପରିବେଶ ସୃଷ୍ଟି କରେ।
• ବିନିମୟ ହାର ସ୍ଥିରତା ରକ୍ଷା: ମୁଦ୍ରାନୀତି ପଦକ୍ଷେପଗୁଡ଼ିକ ଅନ୍ୟ ମୁଦ୍ରାଗୁଡ଼ିକ ସହିତ ତୁଳନାରେ ଭାରତୀୟ ଟଙ୍କାର ମୂଲ୍ୟକୁ ପ୍ରଭାବିତ କରିପାରନ୍ତି, ବିନିମୟ ହାର ସ୍ଥିରତା ରକ୍ଷା କରିବାରେ ସାହାଯ୍ୟ କରେ।
• ଆର୍ଥିକ ସ୍ଥିରତା ପରିଚାଳନା: ମୁଦ୍ରାନୀତି ଉପକରଣଗୁଡ଼ିକ ଆର୍ଥିକ ଅସନ୍ତୁଳନକୁ ସମାଧାନ କରିବା ଓ ଆର୍ଥିକ ତନ୍ତ୍ରରେ ସିଷ୍ଟେମିକ ବିପଦକୁ ହ୍ରାସ କରିବା ପାଇଁ ବ୍ୟବହୃତ ହୋଇପାରନ୍ତି।

ଭାରତରେ ମୁଦ୍ରାନୀତି କାର୍ଯ୍ୟକାରୀ କରିବାରେ ଚ୍ୟାଲେଞ୍ଜଗୁଡ଼ିକ

ଭାରତରେ ମୁଦ୍ରାନୀତି କାର୍ଯ୍ୟକାରୀ କରିବା ବେଳେ ବିଭିନ୍ନ ଚ୍ୟାଲେଞ୍ଜ ମୁକାବିଲା କରିବାକୁ ପଡ଼େ, ଯାହା ମଧ୍ୟରେ ଅନ୍ତର୍ଭୁକ୍ତ:

• କାଠାମୋଗୁଳିକ କଠିନତା: ଭାରତୀୟ ଅର୍ଥନୀତିରେ କେତେକ କାଠାମୋଗୁଳିକ କଠିନତା ଅଛି, ଯେପରିକି ଯୋଗାଣ ପକ୍ଷର ବାଧା ଓ ଅଦକ୍ଷତା, ଯାହା ମୁଦ୍ରାନୀତିର କାର୍ଯ୍ୟକାରିତା ସୀମିତ କରିପାରେ।
• ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧି ଲକ୍ଷ୍ୟ: ଆର୍‌ବିଆଇ ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧି ଲକ୍ଷ୍ୟକୁ ପ୍ରାଥମିକ ମୁଦ୍ରାନୀତି ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ଭାବେ ଗ୍ରହଣ କରିଥିଲେ ମଧ୍ୟ, ବିଶ୍ୱ ଅର୍ଥନୀତି ଓ ଦେଶୀୟ ଯୋଗାଣ ଆଘାତ ଭଳି ବିଭିନ୍ନ କାରଣ ଯୋଗୁ ଲକ୍ଷ୍ୟ ପ୍ରାପ୍ତି କଠିନ ହୋଇପାରେ।
• ଆର୍ଥିକ ବଜାର ବିକାଶ: ଭାରତର ଆର୍ଥିକ ବଜାର ବିକାଶ ଏପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ବିକଶିତ ହେଉଛି, ଯାହା କେତେକ ମୁଦ୍ରାନୀତି ଉପକରଣର କାର୍ଯ୍ୟକାରିତା ସୀମିତ କରିପାରେ।
• ବାହ୍ୟ କାରକ: ବିଶ୍ୱ ଅର୍ଥନୀତି, ବିନିମୟ ହାର ହ୍ରାସବୃଦ୍ଧି ଓ ପୁଞ୍ଜି ପ୍ରବାହ ଭଳି ବାହ୍ୟ କାରକ ଭାରତରେ ମୁଦ୍ରାନୀତିର କାର୍ଯ୍ୟକାରିତା ଉପରେ ପ୍ରଭାବ ପକାଇପାରେ।

ଏହି ଚ୍ୟୁନତି ସତ୍ତ୍ୱେ ମୁଦ୍ରାନୀତି ଭାରତୀୟ ଅର୍ଥନୀତି ପରିଚାଳନା ଓ ସ୍ଥିର ମାକ୍ରୋଅର୍ଥନୀତି ଲକ୍ଷ୍ୟ ପାଇଁ ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଉପକରଣ ରହିଛି। ଆର୍‌ବିଆଇ ନିରନ୍ତର ଭାବେ ଅର୍ଥନୀତିର ଅବସ୍ଥା ପର୍ଯ୍ୟବେକ୍ଷଣ କରେ ଓ ଆବଶ୍ୟକ ଅନୁସାରେ ମୁଦ୍ରାନୀତି ଅବସ୍ଥାନ ସମ୍ନ୍ଧାନ କରି ନୂତନ ଚ୍ୟୁନତି ମୁକାବିଲା ଓ ଆର୍ଥିକ ବୃଦ୍ଧି ସମର୍ଥନ କରେ।

ମୁଦ୍ରାନୀତି: ଏକ ସାମଗ୍ରିକ ଦୃଷ୍ଟି

ସରଳ ଭାଷାରେ ମୁଦ୍ରାନୀତି ବୋଲିଲେ ଭାରତୀୟ ରିଜର୍ଭ ବ୍ୟାଙ୍କ (ଆର୍‌ବିଆଇ) ଦ୍ୱାରା ସୁଧ ହାର, ଋଣ ଉପଲବ୍ଧତା ଓ ମୁଦ୍ରା ଯୋଗାଣ ନିୟନ୍ତ୍ରଣ ପାଇଁ ମୁଦ୍ରା ଉପକରଣ ବ୍ୟବହାରକୁ ବୁଝାଯାଏ। ମୁଦ୍ରାନୀତିର ଚୂଡାନ୍ତ ଲକ୍ଷ୍ୟ ହେଉଛି ଅର୍ଥନୀତି ନୀତି ଲକ୍ଷ୍ୟ ପ୍ରାପ୍ତି।

ଭାରତରେ ମୁଦ୍ରାନୀତିର ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ

ଭାରତରେ ମୁଦ୍ରାନୀତିର ପ୍ରାଥମିକ ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟଗୁଡ଼ିକ ନିମ୍ନରୁ ନିମ୍ନପ୍ରକାର:

୧. ବେକାରୀ: ଅର୍ଥନୀତିରେ ବେକାରୀ ସ୍ତରକୁ ପରିଚାଳନା କରିବାରେ ମୁଦ୍ରାନୀତି ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଭୂମିକା ନିଅନ୍ତି। ଏକ ବିସ୍ତାରକାରୀ ମୁଦ୍ରାନୀତି ଟଙ୍କା ଯୋଗାଣ ବଢ଼ାଇ ବ୍ୟବସାୟିକ କାର୍ଯ୍ୟକଳାପକୁ ଉତ୍ସାହିତ କରି ଅଧିକ ଚାକିରି ସୁଯୋଗ ସୃଷ୍ଟି କରିପାରେ, ଯାହା ବେକାରୀ ହ୍ରାସ କରେ।୨. ମୁଦ୍ରା ବିନିମୟ ହାର: ଘରୋଇ ଓ ବିଦେଶୀ ମୁଦ୍ରା ମଧ୍ୟରେ ବିନିମୟ ହାରକୁ ନିୟନ୍ତ୍ରଣ କରିବା ପାଇଁ ଆର୍‌ବିଆଇ ତାଙ୍କର ଆର୍ଥିକ କ୍ଷମତା ବ୍ୟବହାର କରେ। ଟଙ୍କା ଯୋଗାଣ ସମ୍ଯାଜନ କରି ଆର୍‌ବିଆଇ ଘରୋଇ ମୁଦ୍ରାର ବିଦେଶୀ ମୁଦ୍ରା ସହିତ ତୁଳନାତ୍ମକ ମୂଲ୍ୟକୁ ପ୍ରଭାବିତ କରିପାରେ।୩. ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧି: ମୁଦ୍ରାନୀତି ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧି ସ୍ତରକୁ ଲକ୍ଷ୍ୟ କରେ। କମ ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧି ଅର୍ଥନୀତି ପାଇଁ ସୁସ୍ଥ ଅବସ୍ଥା ବୋଲି ଧରାଯାଏ, ଯେପରେକୁ ଉଚ୍ଚ ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧିକୁ ସଂକୋଚକାରୀ ମୁଦ୍ରାନୀତି ଦ୍ୱାରା ସମାଧାନ କରାଯାଇପାରେ।

ସାରାଂଶରେ, ଆର୍‌ବିଆଇ ଦ୍ୱାରା ସୁଦ ହାର, ଋଣ ଉପଲବ୍ଧତା ଓ ଟଙ୍କା ଯୋଗାଣ ପରିଚାଳନା କରି ଆର୍ଥିକ ସ୍ଥିରତା ଓ ବୃଦ୍ଧି ହାସଲ କରିବା ପାଇଁ ମୁଦ୍ରାନୀତି ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ସାଧନ।

ଭାରତରେ ମୁଦ୍ରାନୀତି

ମୁଦ୍ରାନୀତି କମିଟି (MPC) ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧି ପରିଚାଳନା ପାଇଁ ନୀତିସମ୍ବନ୍ଧୀୟ ସୁଦ ହାର ନିର୍ଣ୍ଣୟ କରିବା ଦାୟିତ୍ୱ ନିଅନ୍ତି। ଆର୍‌ବିଆଇର ମୁଦ୍ରାନୀତି ବିଭାଗ (MPD) MPCକୁ ମୁଦ୍ରାନୀତି ପ୍ରସ୍ତୁତ କରିବାରେ ସହଯୋଗ କରେ। ଆର୍‌ବିଆଇର ବିଶ୍ଳେଷଣାତ୍ମକ ସମର୍ଥନ ଓ ପ୍ରଧାନ ହିସାବରେ ସମ୍ପୃକ୍ତ ବ୍ୟକ୍ତିମାନଙ୍କର ଇନପୁଟ୍ ନୀତି ନିଷ୍ପତ୍ତିରେ ଯୋଗଦାନ କରେ।

ଫାଇନାନ୍ସିଆଲ୍ ମାର୍କେଟ୍ ଅପରେସନ୍ସ ଡିପାର୍ଟମେଣ୍ଟ୍ (FMOD) ଦୈନିକ ଲିକ୍ୱିଡିଟି ମ୍ୟାନେଜମେଣ୍ଟ୍ ଅପରେସନ୍ ମାଧ୍ୟମରେ ମନିଟେରୀ ପଲିସି କାର୍ଯ୍ୟାନ୍ବାନ କରେ। ଫାଇନାନ୍ସିଆଲ୍ ମାର୍କେଟ୍ କମିଟି (FMC) ଦୈନିକ ଭାବେ ବୈଠକ କରି ଲିକ୍ୱିଡିଟି ସ୍ଥିତି ସମୀକ୍ଷା କରେ ଏବଂ ମନିଟେରୀ ପଲିସିର ଅପରେଟିଂ ଟାର୍ଗେଟ୍ ପଲିସି ରେପୋ ରେଟ୍ ସହିତ ସମତୁଲ୍ୟ ରହିଛି କି ନାହିଁ ତାହା ନିଶ୍ଚିତ କରେ, ଯାହାକୁ ଓଜନିତ ହାର କଲ୍ ମନି ରେଟ୍ (WACR) ବୋଲି ମଧ୍ୟ କୁହାଯାଏ।

ମନିଟେରୀ ପଲିସିର ଉପକରଣସମୂହ

ମନିଟେରୀ ପଲିସି ଉପକରଣଗୁଡ଼ିକୁ ସିଧାସଳଖ ଓ ପରୋକ୍ଷ ଉପକରଣ ଭାବେ ବର୍ଗୀକୃତ କରାଯାଇଛି।

ସିଧାସଳଖ ଉପକରଣସମୂହ

• ନିୟମାବଳୀ ମାଧ୍ୟମରେ ମୂଲ୍ୟ (ସୁଧ ହାର) କିମ୍ବା ପରିମାଣ (କ୍ରେଡିଟ୍) ନିର୍ଦ୍ଧାରଣ କିମ୍ବା ସୀମା କରେ।
• ବ୍ୟାଙ୍କଗୁଡ଼ିକର ବାଲାନ୍ସ ସିଟ୍ ଉପରେ କ୍ରେଡିଟ୍ ସିଲିଂ ଲକ୍ଷ୍ୟ ରଖେ।
• ବଜାର-ଅନୁଭୂତିକୁ ଅନୁସରଣ କରେ ନାହିଁ।

ଉଦାହରଣ: SLR (କ୍ୟାଶ୍ ରିଜର୍ଭ ରେସିଓ) ଓ CRR (ଷ୍ଟାଚ୍ୟୁଟୋରୀ ଲିକ୍ୱିଡିଟି ରେସିଓ)ପରୋକ୍ଷ ଉପକରଣସମୂହ

• ବଜାର ମାଧ୍ୟମରେ ଅନ୍ତର୍ନିହିତ ଚାହିଦା ଓ ଯୋଗାଣ ସ୍ଥିତିକୁ ପ୍ରଭାବିତ କରି କାମ କରେ।
• ରିଜର୍ଭ ବ୍ୟାଙ୍କର ବାଲାନ୍ସ ସିଟ୍ ଉପରେ ଧ୍ୟାନ ଦିଏ।
• ବଜାର-ଆଧାରିତ ଉପକରଣ।

ଉଦାହରଣ: ବ୍ୟାଙ୍କ ରେଟ୍, MSF (ମାର୍ଜିନାଲ୍ ଷ୍ଟାଣ୍ଡିଂ ଫେସିଲିଟି), ରେପୋ ରେଟ୍, ରିଭର୍ସ ରେପୋ ରେଟ୍

CRR (କ୍ୟାଶ୍ ରିଜର୍ଭ ରେସିଓ)

• CRR ହେଉଛି ସେହି ହାରାହାରି ଦୈନିକ ବାଲାନ୍ସ ଯାହାକୁ ବ୍ୟାଙ୍କଗୁଡ଼ିକ RBI ସହିତ ବଜାୟ ରଖିବାକୁ ପଡ଼େ।
• CRR ହେଉଛି RBI ଦ୍ୱାରା ନିର୍ଦ୍ଧାରିତ ଏବଂ ଇଣ୍ଡିଆ ଗଜେଟ୍‌ରେ ପ୍ରକାଶିତ Net Demand and Time Liabilities (NDTL) ର ଏକ ଶତାଂଶ।

SLR (ଷ୍ଟାଚ୍ୟୁଟୋରୀ ଲିକ୍ୱିଡିଟି ରେସିଓ)

• SLR ହେଉଛି NDTL ର ସେହି ଅଂଶ ଯାହାକୁ ବ୍ୟାଙ୍କଗୁଡ଼ିକ ସୁରକ୍ଷିତ ଓ ଲିକ୍ୱିଡ୍ ସମ୍ପତ୍ତି (ସରକାରୀ ସିକ୍ୟୁରିଟି, କ୍ୟାଶ୍ ଓ ସୁନା) ରୂପେ ଧାରଣ କରିବାକୁ ପଡ଼େ। ##### ମନିଟେରୀ ପଲିସି ଉପକରଣସମୂହ

ରେପୋ ରେଟ୍

• ରେପୋ ହାର ହେଉଛି ସେହି ସୁଧ ହାର ଯାହା ଦ୍ୱାରା ଭାରତୀୟ ରିଜର୍ଭ ବ୍ୟାଙ୍କ (ଆର୍‌ବିଆଇ) ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ ଠାରୁ ସଂକ୍ଷିପ୍ତ ଅବଧି ପାଇଁ ଅର୍ଥ ଧାର କରେ।
• ଏହା ଆର୍‌ବିଆଇ ଦ୍ୱାରା ଅର୍ଥନୀତିରେ ମୁଦ୍ରା ଯୋଗାଣ ନିୟନ୍ତ୍ରଣ ପାଇଁ ବ୍ୟବହୃତ ଏକ ସାଧନ।
• ଯେତେବେଳେ ରେପୋ ହାର ବଢ଼ାଯାଏ, ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ ଆର୍‌ବିଆଇ ଠାରୁ ଧାର କରିବା ପାଇଁ ଅଧିକ ଖର୍ଚ୍ଚ ଦେଇଥାନ୍ତି, ଯାହା ମୁଦ୍ରା ଯୋଗାଣ ହ୍ରାସ କରେ।
• ବିପରୀତକ୍ରମେ, ଯେତେବେଳେ ରେପୋ ହାର ହ୍ରାସ ପାଏ, ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ ଆର୍‌ବିଆଇ ଠାରୁ ଧାର କରିବା ପାଇଁ କମ ଖର୍ଚ୍ଚ ଦେଇଥାନ୍ତି, ଯାହା ମୁଦ୍ରା ଯୋଗାଣ ବଢ଼ାଏ।

ରିଭର୍ସ ରେପୋ ହାର

• ରିଭର୍ସ ରେପୋ ହାର ହେଉଛି ସେହି ସୁଧ ହାର ଯାହା ଦ୍ୱାରା ଆର୍‌ବିଆଇ ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ ଠାରୁ ସଂକ୍ଷିପ୍ତ ଅବଧି ପାଇଁ ଅର୍ଥ ଧାର କରେ।
• ଏହା ଆର୍‌ବିଆଇ ଦ୍ୱାରା ବ୍ୟାଙ୍କିଂ ତନ୍ତ୍ରରୁ ଅଧିକ ତରଳତା ଶୋଷ କରିବା ପାଇଁ ବ୍ୟବହୃତ ହୁଏ।
• ଯେତେବେଳେ ରିଭର୍ସ ରେପୋ ହାର ବଢ଼ାଯାଏ, ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ ଆର୍‌ବିଆଇକୁ ଧାର ଦେବା ପାଇଁ ଅଧିକ ଆକର୍ଷିତ ହୁଅନ୍ତି, ଯାହା ମୁଦ୍ରା ଯୋଗାଣ ହ୍ରାସ କରେ।
• ବିପରୀତକ୍ରମେ, ଯେତେବେଳେ ରିଭର୍ସ ରେପୋ ହାର ହ୍ରାସ ପାଏ, ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ ଆର୍‌ବିଆଇକୁ ଧାର ଦେବା ପାଇଁ କମ ଆକର୍ଷିତ ହୁଅନ୍ତି, ଯାହା ମୁଦ୍ରା ଯୋଗାଣ ବଢ଼ାଏ।

ମାର୍ଜିନାଲ ଷ୍ଟାଣ୍ଡିଂ ଫେସିଲିଟି (ଏମ୍‌ଏସ୍‌ଏଫ୍‌)

• ଏମ୍‌ଏସ୍‌ଏଫ୍‌ ଏକ ସୁବିଧା ଯାହା ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ ଆର୍‌ବିଆଇ ଠାରୁ ରାତି ପାଇଁ ଦଣ୍ଡନୀୟ ସୁଧ ହାରରେ ଅର୍ଥ ଧାର କରିବା ପାଇଁ ଅନୁମତି ଦିଏ।
• ଏହା ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ ସେମାନଙ୍କର ସଂକ୍ଷିପ୍ତ ଅବଧି ତରଳତା ଆବଶ୍ୟକତା ପୂରଣ ପାଇଁ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତି।
• ଏମ୍‌ଏସ୍‌ଏଫ୍‌ ହାର ସାଧାରଣତଃ ରେପୋ ହାର ଠାରୁ ଅଧିକ ହୋଇଥାଏ।

ବ୍ୟାଙ୍କ ହାର

• ବ୍ୟାଙ୍କ ହାର ହେଉଛି ସେହି ସୁଧ ହାର ଯାହା ଦରେ ଆର୍‌ବିଆଇ ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ ଦୀର୍ଘମ୍ୟାଦୀ ତହବିଲ ଧାର କରିଥାଏ।
• ଏହା ଆର୍‌ବିଆଇ ଦ୍ୱାରା ତାଙ୍କର ମୁଦ୍ରାନୀତି ମନୋଭାବ ସଂକେତ ଦେବା ପାଇଁ ବ୍ୟବହାର କରାଯାଏ।
• ଯେତେବେଳେ ବ୍ୟାଙ୍କ ହାର ବଢ଼ାଯାଏ, ଏହା ଦର୍ଶାଏ ଯେ ଆର୍‌ବିଆଇ ମୁଦ୍ରାନୀତିକୁ କଠିନ କରୁଛି, ଯାହା ଦେଶର ସମସ୍ତ ସୁଧ ହାର ବଢ଼ାଇଥାଏ।
• ବିପରୀତଭାବେ, ଯେତେବେଳେ ବ୍ୟାଙ୍କ ହାର କମ କରାଯାଏ, ଏହା ଦର୍ଶାଏ ଯେ ଆର୍‌ବିଆଇ ମୁଦ୍ରାନୀତିକୁ ସହଜ କରୁଛି, ଯାହା ଦେଶର ସମସ୍ତ ସୁଧ ହାର କମ କରାଏ।

ଗୁଣାତ୍ମକ ପଦକ୍ଷେପ

ଗୁଣାତ୍ମକ ପଦକ୍ଷେପ ହେଉଛି ଏପରି ଅ-ମୂଲ୍ୟ ଆଧାରିତ ସାଧନ ଯାହା ଆର୍‌ବିଆଇ ବ୍ୟାଙ୍କ ଓ ଅନ୍ୟାନ୍ୟ ଆର୍ଥିକ ସଂସ୍ଥାମାନଙ୍କ ବ୍ୟବହାର ଉପରେ ପ୍ରଭାବ ପକାଇବା ପାଇଁ ବ୍ୟବହାର କରେ। ଏହି ପଦକ୍ଷେପଗୁଡ଼ିକ ଅନ୍ତର୍ଭୁକ୍ତ:

ମାର୍ଜିନ ଆବଶ୍ୟକତା

• ମାର୍ଜିନ ଆବଶ୍ୟକତା ହେଉଛି ସେହି ଟଙ୍କା ପରିମାଣ ଯାହା ବ୍ୟାଙ୍କ ଆର୍‌ବିଆଇଠାରୁ ଧାର କରିବାବେଳେ ଜାମିନ ଭାବେ ରଖିବାକୁ ପଡ଼େ।
• ଆର୍‌ବିଆଇ ମାର୍ଜିନ ଆବଶ୍ୟକତାକୁ ବଢ଼ାଇ କିମ୍ବା କମ କରି ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ କେତେ ଋଣ ଦେଉଛନ୍ତି ତାହା ଉପରେ ପ୍ରଭାବ ପକାଇପାରେ।

କ୍ରେଡିଟ୍ ରେସନିଂ

• କ୍ରେଡିଟ୍ ରେସନିଂ ଏକ ନୀତି ଯାହା ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ ଦେଉଥିବା ଋଣ ପରିମାଣକୁ ସୀମିତ କରେ।
• ଆର୍‌ବିଆଇ ଟଙ୍କା ଯୋଗାଣ ବୃଦ୍ଧି ଓ ଅତି ଋଣ ରୋକିବା ପାଇଁ କ୍ରେଡିଟ୍ ରେସନିଂ ବ୍ୟବହାର କରିପାରେ।

ନୈତିକ ପ୍ରଭାବ

• ନୈତିକ ପ୍ରଭାବ ହେଉଛି ଆର୍‌ବିଆଇ ଦ୍ୱାରା ବ୍ୟାଙ୍କ ଓ ଅନ୍ୟାନ୍ୟ ଆର୍ଥିକ ସଂସ୍ଥାମାନଙ୍କୁ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ଭାବେ ବ୍ୟବହାର କରିବାକୁ ପ୍ରେରିତ କରିବା ପାଇଁ ପ୍ରଯୋଜିତ ପ୍ରଭାବ ଓ ପ୍ରଚାର।
• ଆର୍‌ବିଆଇ ନୈତିକ ପ୍ରଭାବ ବ୍ୟବହାର କରି ବ୍ୟାଙ୍କମାନଙ୍କୁ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ କ୍ଷେତ୍ରକୁ ଋଣ ଦେବାକୁ କିମ୍ବା କେତେକ କ୍ଷେତ୍ରକୁ ଋଣ ନ ଦେବାକୁ ପ୍ରେରିତ କରିପାରେ।

ମୁଦ୍ରାନୀତି ସାଧନ

ନୈତିକ ପ୍ରଭାବ

ଯେତେବେଳେ ଟଙ୍କା ପ୍ରବାହ ଉପରେ ସିଧାସଳଖ ନିୟନ୍ତ୍ରଣ ସମ୍ଭବ ନୁହେଁ କିମ୍ବା ଆବଶ୍ୟକ ନୁହେଁ, ସେତେବେଳେ ରିଜର୍ଭ ବ୍ୟାଙ୍କ ଅଫ୍ ଇଣ୍ଡିଆ (RBI) ବ୍ୟାଙ୍କ ଓ ଗ୍ରାହକମାନେ ପାଇଁ ଅପୌଖିକ ପରାମର୍ଶ ଜାରି କରେ। ଏପରି ପରିସ୍ଥିତିରେ, ଅନୁପାଳନ ବାଧ୍ୟତାମୂଳକ ନୁହେଁ।

ସିଧାସଳଖ କାର୍ଯ୍ୟାନୁଷ୍ଠାନ

ଯଦି ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ RBI ଦ୍ୱାରା ନିର୍ଦ୍ଧାରିତ ନିୟମ ଓ ପରାମର୍ଶଗୁଡ଼ିକୁ ମାନିବାରେ ବିଫଳ ହୁଅନ୍ତି, କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ବ୍ୟାଙ୍କ ସେମାନେ ବିରୁଦ୍ଧରେ କାର୍ଯ୍ୟାନୁଷ୍ଠାନ ନେଇପାରେ।

ଚୟନାତ୍ମକ ଋଣ ନିୟନ୍ତ୍ରଣ (SCC)

RBI ସେହି ସମସ୍ତ ନିର୍ଦ୍ଧିଷ୍ଟ ପଦାର୍ଥକୁ ଚିହ୍ନଟ କରେ ଯେଉଁମାନେ ପାଇଁ ଋଣ ଦେବା ବିପଜ୍ଜନକ ବୋଲି ବିବେଚିତ ହୁଏ। ଏହି ପଦାର୍ଥଗୁଡ଼ିକ ସାଧାରଣତଃ ନିମ୍ନଲିଖିତ ଅଟେ:

• ଖାଦ୍ୟ ଶସ୍ୟ
• କପଡ଼ା ବସ୍ତ୍ର
• ଚିନି, ଗୁଡ଼ ଇତ୍ୟାଦି
• କଚା କପାସ
• ଚୟନାତ୍ମକ ପ୍ରଧାନ ତେଲ ବୀଜ

କ୍ରେଡିଟ୍ ସ୍କୋର

ଉପରୋକ୍ତ ସାଧନଗୁଡ଼ିକ ସହିତ, RBI ଋଣ ଓ ମୁଦ୍ରା ନୀତି ଉପରେ ପ୍ରଭାବ ପକାଇବା ପାଇଁ ଅନ୍ୟ ଉପକରଣ ବ୍ୟବହାର କରେ। ଏଗୁଡ଼ିକୁ କ୍ରେଡିଟ୍ ସ୍କୋର ବୋଲି ଜଣାଯାଏ ଓ ଏଥିରେ ଅନ୍ତର୍ଭୁକ୍ତ:

କଲ୍ ମନି ମାର୍କେଟ୍

• କଲ୍ ମନି ମାର୍କେଟ୍ ହେଉଛି ମନି ମାର୍କେଟ୍ ର ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଅଂଶ ଯେଉଁଠାରେ ଟଙ୍କା ଏକ ରାତି ପାଇଁ ଧାର ଓ ଦେବା ହୁଏ।
• ଅଂଶଗ୍ରହଣକାରୀମାନେ ହେଉଛି ନିର୍ଦ୍ଧାରିତ ବାଣିଜ୍ୟିକ ବ୍ୟାଙ୍କ, ପ୍ରାଦେଶିକ ଗ୍ରାମୀଣ ବ୍ୟାଙ୍କ, ବୀମା କମ୍ପାନୀ, ସହକାରୀ ବ୍ୟାଙ୍କ ଇତ୍ୟାଦି।
• ଏପ୍ରିଲ 2016 ରୁ ବ୍ୟାଙ୍କମାନେ ଏହି ମାର୍କେଟ୍ ରେ ସେମାନଙ୍କର ନେଟ୍ ଡିମାଣ୍ଡ ଓ ଟାଇମ୍ ଲାଇବିଲିଟି (NDTL) ର 1% ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ରେପୋ ହାରରେ ଧାର କରିପାରିବେ।

ଓପନ୍ ମାର୍କେଟ୍ ଅପରେସନ୍ (OMOs)

• RBI ବଜାରରେ ସରକାରୀ ସିକ୍ୟୁରିଟି କିଣିବା ଓ ବିକ୍ରୟ କରି ରୁପି ଲିକ୍ୱିଡିଟି ନିୟନ୍ତ୍ରଣ ପାଇଁ OMOs କରେ।
• OMOs ହେଉଛି କାର୍ଯ୍ୟକ୍ଷମ ପରିମାଣାତ୍ମକ ସାଧନ, କିନ୍ତୁ ଏହାର କାର୍ଯ୍ୟକ୍ଷମତା ସେହି ସମୟରେ RBI ପାଖରେ ଉପଲବ୍ଧ ସରକାରୀ ସିକ୍ୟୁରିଟି ଉପରେ ନିର୍ଭର କରେ।

ସ୍ଟାଣ୍ଡାର୍ଡ ଡିପୋଜିଟ ଫେସିଲିଟି ସ୍କିମ୍ (SDFS)

• SDFS ସ୍କିମ୍ 2018-19 ର କେନ୍ଦ୍ର ବଜେଟ୍‌ରେ ପ୍ରସ୍ତାବିତ ହୋଇଥିଲା, ଯଦିଓ RBI ଏହାକୁ ନଭେମ୍ବର 2015 ରେ ସୂଚାଇଥିଲା।
• ଏହି ସ୍କିମ୍ ର ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ହେଉଛି RBI ର ଲିକ୍ୱିଡିଟି ବ୍ୟବସ୍ଥାପନାକୁ ବଢାଇବା, ବିଶେଷକରି ଯେତେବେଳେ ଅର୍ଥନୀତିରେ ଅଧିକ ଟଙ୍କା ଥାଏ (ଯେପରି ନଭେମ୍ବର 2016 ରେ ଉଚ୍ଚ ମୂଲ୍ୟର ନୋଟ୍ ବନ୍ଦ କରିବା ପରେ)।

ମୋନେଟାରୀ ପଲିସି କମିଟି (MPC)

ମୋନେଟାରୀ ପଲିସି କମିଟି (MPC) ଏକ ଛଅ ସଦସ୍ୟଙ୍କ ସମିତି ଯାହାକୁ ସଂଶୋଧିତ 1934 RBI ଆଇନର ଧାରା 45ZB ଅଧୀନରେ କେନ୍ଦ୍ର ସରକାର ନିଯୁକ୍ତି କରନ୍ତି। MPC ବର୍ଷକୁ କମ୍ ସେମାନେ ଚାରିଥର ବେଳେଣି ବସିଥାଏ, ଯାହାର କ୍ୱୋରମ୍ ଚାରି ସଦସ୍ୟ। ପ୍ରତ୍ୟେକ ସଦସ୍ୟଙ୍କର ଗୋଟିଏ ଭୋଟ୍ ଥାଏ, କିନ୍ତୁ ଟାଇ ହେଲେ ଗଭର୍ଣ୍ଣରଙ୍କୁ ଦ୍ୱିତୀୟ କିମ୍ବା କାଷ୍ଟିଂ ଭୋଟ୍ ମିଳେ।

ପ୍ରତ୍ୟେକ MPC ବୈଠକ ପରେ, MPC ଦ୍ୱାରା ଗ୍ରହୀତ ପ୍ରସ୍ତାବ ପ୍ରକାଶ କରାଯାଏ। RBI କୁ ଛଅ ମାସରେ ଗୋଟିଏ ଥର ମୋନେଟାରୀ ପଲିସି ରିପୋର୍ଟ ପ୍ରକାଶ କରିବାକୁ ପଡେ, ଯାହା ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧିର ଉତ୍ସ ବ୍ୟାଖ୍ୟା କରେ ଓ ଆସନ୍ତା 6 ରୁ 18 ମାସ ପାଇଁ ମୂଲ୍ୟବୃଦ୍ଧି ପୂର୍ବାନୁମାନ କରେ।

ବର୍ତ୍ତମାନର ମୋନେଟାରୀ ପଲିସି କମିଟି

ବର୍ତ୍ତମାନର MPC ନିମ୍ନଲିଖିତ ସଦସ୍ୟମାନେ ଅଛନ୍ତି:

• RBI ର ଗଭର୍ଣ୍ଣର (ଅଧ୍ୟକ୍ଷ, ପଦ ବଳରେ)
• RBI ର ଡେପୁଟି ଗଭର୍ଣ୍ଣର, ମୋନେଟାରୀ ପଲିସି ଦାୟିତ୍ୱରେ (ସଦସ୍ୟ, ପଦ ବଳରେ)
• RBI ର ଜଣେ ଅଧିକାରୀ, କେନ୍ଦ୍ର ବୋର୍ଡ୍ ଦ୍ୱାରା ମନୋନୀତ (ସଦସ୍ୟ, ପଦ ବଳରେ)
• ତିନି ସଦସ୍ୟ କେନ୍ଦ୍ର ସରକାର ଦ୍ୱାରା ନିଯୁକ୍ତି (ସଦସ୍ୟ)

ଭାରତର ମୋନେଟାରୀ ପଲିସି

ଭାରତର ମୁଦ୍ରାନୀତି ବିଭିନ୍ନ ପ୍ରତିଯୋଗିତାମୂଳକ ପରୀକ୍ଷା ପାଇଁ ପ୍ରସ୍ତୁତ ହେଉଥିବା ପ୍ରାର୍ଥୀମାନେ ପାଇଁ ନିର୍ଦ୍ଦେଶିତ ହୋଇଛି। ଅଧିକ ଅଧ୍ୟୟନ ସମ୍ବନ୍ଧିତ ସମ୍ପଦଗୁଡ଼ିକ Testbook ଆପ୍‌ରେ ଉପଲବ୍ଧ ଅଛି, ଯେପରିକି ଲାଇଭ କୋଚିଂ, ସନ୍ଦେହ ନିବାରଣ ସେସନ୍, ମକ୍ ଟେଷ୍ଟ, ଅଭ୍ୟାସ ସେଟ୍ ଓ ଅଧିକ।